三四线城市货币化棚改结束后，现在的高房价会是什么走向？

2015年以来全国房地产市场展开了一轮轰轰烈烈的大涨行情，先是北上广深等超一线市场的井喷，之后传递至新一线、强二线、三四线市场等，以此类推由高到低逐级扩散，全国房地产去库存运动有效展开。

不过，虽然全国都在大涨，但每个地方上涨的基本面逻辑又有所不同，超一线城市由于其经济、产业、政治、人口、交通等特有的资源，永远都是上涨的排头兵和领涨先锋，只有它们的上涨才可以带动其他城市的整体上涨。新一线、强二线等城市也由于属于局部范围内的龙头，成为资金第二轮推动的重要标的，逻辑与一线城市类似。

那么三四线城市为什么上涨，一方面来源于全国大势的带动，另一个核心原因则来源15年以来的“棚改三年计划”，尤其是提高棚改货币化安置比例，相当于政府出资支持买房。

所谓棚改货币化安置就是地区危房改造中产生了大量的拆迁，需要安置住户，以前模式拆房还房。棚改货币化安置，就是拆一套房子，政府直接发钱给拆迁户，拆迁户可以拿钱去买房。市场有了新资金，也产生了大量需求，大量的库存房就这样卖出去了。

一个城市的房地产相当于一个城市的股票，股票的好坏由其基本面决定，资金只是推动力，主次得分清楚。那么对于三四线市场而言，经济、产业、人口、交通整体都比较弱，只是货币棚改这个方式相当于一次性资金的注入，没有这个资金后，市场的繁荣度一定会降低。

所以，我们认为当资金抽离的时候，三四线城市的房价不跌，能够横盘就已经算很好了，大涨几乎是不可能的。