五年期的LPR的涨跌谁说了算？与什么有关？

这次 针对存量浮动房贷利率的改革影响是非常广泛的，目前房贷余额高达26万亿，虽然不知道里面的浮动利率房贷比例是多少，但是我们凭感觉也知道，我们办理房贷的时候绝大多数都是选择的浮动利率。

所以，这是一次影响20万亿房贷余额的大改革制度，未来所有的贷款定价的基准都是以LPR为基准，不再是以前的贷款基准利率了，LPR到底是怎么来的？

1、LPR怎么来的？

LPR是由18家商业银行共同决定的，每个月由18家商业银行共同报价，去掉最高价和最低价，然后进行算术平均，所以，这个LPR是非常贴近市场的实际利率的，因为市场利率的高低最清楚的还是各大商业银行，他们对市场上市资金的供求关系是最敏感的。

那么，LPR是 由18家商业银行决定的，这个也意味着没有任何一家商业银行有操作利率的能力，那么央行如何去影响LPR？因为央行以前通过贷款基准利率来调节市场利率的工具随着这次改革也将消失了。没有了贷款基准利率，那么央行如何来调节市场利率？

参与报价的18家银行，既有四大国有银行，也有其他股份制银行，有外资银行，也有农村商业银行，也有互联网银行，算是包含了目前所有银行的类型。

2、央行如何影响LPR？

LPR是和MLF挂钩的，MLF是中期借贷便利，央行已经实施5年了，规模大，运作比较成熟，MLF是每个月都会操作一次的，LPR和MLF的关系是：LPR=MLF+点数。

其中的点数是由商业银行决定的，比如最近一期的5年期LPR是4.8%，而最近一期的MLF是3.25%，所以这是一个利率的传导链条，央行有影响和条件市场利率的能力，也同时兼顾了商业银行的参与能力。

10月份的MLF是3.3%，到11月份是降低到了3.25%，所以12月份的LPR也从4.85%降低到了4.8%。

这是一个利率传导链条：政策利率MLF——LPR——市场实际利率。