2021年全国房价收入比为9.1，相比2020年的9.2小幅回落

房价收入比回落主要有两个原因。一是房价涨幅连续三年不断收窄；二是经济稳定恢复，2021年城镇居民人均可支配收入增速出现了较大幅度的增加，收入增速远高于房价涨幅。

从房价收入比的绝对水平看，2021年仍处于偏高区间。2016年以来的本轮楼市短周期上行期，房价收入比上行趋势与2004～2009年（2008年除外）的大行情时较为接近。

进一步来看，2004～2009年经济增速较高，GDP增速均大于9%，人均可支配收入高于11%（2009年除外）。而2016-2019年，GDP增速持续低于7%，人均可支配收入增速在8%左右，2020年受疫情影响，GDP增速和人均可支配收入增速分别回落至2.3%和3.5%，可见2020房地产上行周期的房价上涨，存在经济与收入支撑力不足的现象。

2021年GDP增速和人均可支配收入增速看似较高，主要因2020年基期值较低，如果将2020年和2021年二者增速平均，近两年GDP增速和人均可支配收入增速则分别为5.1%和5.8%，增速较疫情前出现了一定程度的回落。

预计未来几年，全国房价收入比呈震荡回落趋势，向历史合理水平回归……